农业领域重磅交易再现！号称全球四大粮商之一的ADM公司与邦吉公司即将达成一笔足以改变粮食产业格局的交易。并购协议预计将于本周达成，目前两家公司正在进行高级谈判，敲定最终事宜。本次合并将重组ADM与邦吉的谷物和农业产业，重新调整金融环境，一家大宗农业巨头即将诞生。

        1月末，美国最大的谷物零售商ADM（市值约115亿美元）向规模相对较小的竞争对手，也就是总部位于纽约的邦吉公司提出了收购要约。此后，行业的焦点都聚焦在这两家公司身上。

        尽管两家公司对交易的信息守口如瓶，不回应任何言论，但更多的信息已经浮出水面。目前两家公司正处于高级谈判阶段，新的结盟即将到来，甚至有可靠消息称官方公告将于本周宣布。

        此次并购如果成功，将创建一个规模庞大的农业公司，预计收入约为1000亿美元；同时这个巨头在未来的价格战上也会有强大的话语权。

        邦吉公司是所谓主导全球农业贸易ABCD公司中的B公司（A：ADM；C：嘉吉；D：法国路易达孚），成立于1818年，总部设于纽约州白原市，在美洲、欧洲和亚洲东部供应原料。

        从巴西大豆到乌克兰小麦，并购对全球农业和食品产业将产生深远影响

        如果交易达成，由ABCD四大公司主导的全球粮食产业将经历最大的一次变革。近二十年来，这个行业中的中型企业不断被整合，巩固了顶尖公司的领先态势，比如嘉吉公司在1999年收购了Continental，ADM接管了Andre & Cie的大部分资产。

        汇丰控股(HSBC Holdings Plc)公司前大宗商品贸易融资业务顾问兼前负责人Jean-Francois Lambert表示，“ABCD的大变革才刚刚开始。”

        ADM和邦吉公司都运营着庞大的粮食基础设施网络，成千上万的农民依赖他们将农作物运往市场。因此此次并购可能会受到监管机构的密切关注，同时，任何并购都可能面临来自多个国家的反垄断障碍。可能需要剥离资产，比如工厂和粮仓，也可能为进一步巩固谷物贸易行业奠定了基石。

        此次收购的影响范围不止农业贸易。这两家公司都为全球性公司，在全球范围内购买农作物，从巴西的大豆种植者到乌克兰的小麦种植户，都会受到本次收购的影响。同时也会影响到两家公司的客户们，比如雀巢、卡夫亨氏等跨国食品公司。

        “对于消费者来说，这是一笔很大的交易，控制着从农场到食品货架的生产流程，”爱荷华州立大学农业经济学教授Chad Hart在接受电话采访时表示，“这个持续的迹象表明农业行业正在试图适应更严苛的利润环境。”

        并购背后是谷物价格下跌带来的巨大市场压力

        最近一段时间，谷物价格持续波动，粮食供应过剩，粮食交易商正试图通过购买、销售、储存和运输作物来赚取利润。由于全球供过于求，包括ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚公司在内的贸易商都压力巨大。

        去年11月，由于持续受到市场和行业不利因素的影响，邦吉公司的利润持续下滑，进而影响了美国农业大宗商品交易商在今年的收益预期。

        邦吉公司表示，产量大丰收导致谷物价格连续四年下跌，给公司带来了巨大压力，净销售额为114.2亿美元，每股盈利为75美分。

        在这一背景下，邦吉首席执行官Soren Schroder在去年7月份表示，行业明显过剩的产能意味着有必要进行整合，从而表达出探讨收购可能的意愿，称邦吉有意认真评估报价。不过，他强调建立伙伴关系或是成立合资企业，来在这个产能过剩的行业站稳脚跟。

        ADM发出收购请求后，围绕邦吉的竞购战或将就此拉开序幕。去年5月，能源巨头嘉能可称，就"双方可能的业务结合"与邦吉进行了接触。

        美国农民联盟协会(National Farmers Union)此前曾表示，反对在农业领域里实施的进一步整合。

        反垄断调查让收购仍存变数

        双方收购谈判的消息传出后，邦吉股价立刻上涨，2月6日股价收于82.55美元，而ADM为42美元。

        ADM也刚刚公布了截止至2017年12月31日的财季财报，第四季度每股收益为1.39美元，调整后每股收益为0.82美元。

        据知情人士称，ADM和邦吉的交易将终结一个跨越两个世纪的公司(邦吉公司成立于1818年)。但收购谈判仍有可能破裂，而其他竞购方仍然对收购邦吉抱有希望。

        去年，嘉能可(Glencore Plc)就与邦吉联系，试图促成与邦吉的合并。与加拿大养老金基金合作的嘉能可公司很少参与收购大战，但此次很可能会以现金报价的方式，试图胜过ADM。后来嘉能可和邦吉签署了中止协议，协议规定，截至今年2月，嘉能可不能对邦吉发起恶意收购。英国《金融时报》援引知情人士消息称，尚不清楚嘉能可是否会在中止协议到期后重提收购意愿。

        不过，如果邦吉有意选择ADM，来自反垄断检查的压力不容忽视。监管机构有可能会要求邦吉分割部分资产，尤其是位于美国和加拿大的资产。因此嘉能可也有可能收购被剥离的资产，避免竞购战打响。

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